ソーバル <2186> (JQ)は組み込みソフト開発などエンジニアリング事業を展開し、請負拡大による収益構造転換や自動車・AI・IoTなど新規技術分野開拓を推進している。21年2月期は横ばい予想としている。新型コロナウイルスの影響長期化による受注環境変化に注意必要だが、収益拡大を期待したい。株価は売り一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。
 
■組み込みソフト開発などエンジニアリング事業を展開
 
 組み込みソフト開発、ウェブ・スマホアプリ開発、ハードウェア設計・開発などのエンジニアリング事業を展開している。技術力と経験豊富な人材を合わせ持つ独立系組み込みソフト開発企業で、優良な大口顧客と強固な信頼関係を構築していることも特徴である。
 
 成長戦略として、請負拡大による収益構造の転換、顧客や分野の多様化、自動車・AI・IoTなど新規技術分野の開拓、プロジェクト管理体制強化による不採算化抑制、人材の採用・教育の強化、国内外の外部委託先(パートナー企業)との長期的なリレーション構築の強化を推進している。
 
 20年2月期の主要顧客別売上構成比は、キヤノングループ31.6%、ソニーグループ20.0%、富士通グループ10.7%、日立グループ3.0%、リクルートグループ2.6%、NTTグループ2.3%、その他29.8%だった。19年2月期との比較で見るとキヤノングループが低下し、ソニーグループと富士通グループが上昇した。取引社数は19年2月期比9社増加の193社だった。顧客の多様化とキヤノングループ依存体質からの脱却も進展している。
 
 契約種別比率は請負59.5%、派遣40.5%(19年2月期請負53.9%、派遣46.1%)となり、請負比率の当面の目標60%超に接近した。請負拡大による収益構造転換も進展している。
 
 なお19年12月IoTシステム構築のMomo社と連携、20年2月データ・分割・高速暗号化ソフトウェア製品のUbiq社と国内販売代理店契約締結した。
 
■21年2月期横ばい予想
 
 20年2月期の連結業績は、売上高が19年2月期比1.9%増の83億44百万円、営業利益が2.0%増の6億33百万円、経常利益が2.2%増の6億45百万円、純利益が4.4%増の4億36百万円だった。配当は3円増配の30円(第2四半期末15円、期末15円)とした。
 
 概ね計画水準の増収増益だった。受注が順調に推移し、請負比率の上昇、不採算案件の抑制、子会社コアードの貢献なども寄与して、人件費の増加などを吸収した。
 
 21年2月期の連結業績予想は、売上高が20年2月期比0.1%増の83億54百万円、営業利益が1.0%増の6億40百万円、経常利益が0.5%増の6億49百万円、純利益が1.6%増の4億43百万円、配当予想は2円増配の32円(第2四半期末16円、期末16円)としている。
 
 重点戦略として、体制構築が進んだ請負業務の拡大、プロジェクト管理体制の継続強化、高度IT人材育成に向けた投資の加速、アライアンスによる新規分野収益案件の獲得などを推進する。新型コロナウイルスの影響長期化による受注環境変化に注意必要だが、収益拡大を期待したい。
 
■株主優待制度は毎年8月末の株主対象
 
 株主優待制度は、毎年8月31日現在1単元(100株)以上保有株主を対象として、保有株式数に応じてQUOカードを贈呈(詳細は会社HP参照)する。
 
■株価は反発の動き
 
 株価は売り一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。4月17日の終値は925円、今期予想連結PER(会社予想連結EPS56円31銭で算出)は約16倍、今期予想配当利回り(会社予想32円で算出)は約3.5%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS392円59銭で算出)は約2.4倍、時価総額は約76億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)