アスカネット <2438> (東マ)は遺影写真加工と写真集制作を主力として、葬祭市場をIT化する葬Techや、空中結像ASKA3Dプレートのエアリアルイメージング(AI)の事業化を推進している。20年4月期第3四半期累計は一時的費用の影響で減益だった。進捗率は順調だが、第4四半期にはPPS事業において、新型コロナウイルス感染拡大によるウエディング・卒業・入学イベントの延期・中止の影響を受けそうだ。21年4月期の収益拡大を期待したい。AI事業の本格受注・量産化も期待したい。株価は地合い悪化で昨年来安値を更新したが、売り一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。
 
■写真加工関連を主力として、空中結像AIの事業化を推進
 
 葬儀社・写真館向け遺影写真加工のメモリアルデザインサービス(MDS)事業、写真館・コンシューマー向けオリジナル写真集制作のパーソナルパブリッシングサービス(PPS)事業を主力として、既存分野では葬祭市場をIT化する葬Tech、新規分野では空中結像ASKA3Dプレートのエアリアルイメージング(AI)の事業化を推進している。19年4月期の売上構成比はMDS事業40.3%、PPS事業57.5%、AI事業2.2%だった。
 
 MDS事業は葬儀関連、PPS事業はウエディング・卒業・入学イベント関連などが主力市場である。いずれも景気変動の影響を受けにくい特性や、下期の構成比が高い季節特性がある。
 
 なお17年2月人工知能搭載ソーシャルロボット「unibo」を開発・製造するユニロボットと資本業務提携、18年3月全身高速3Dスキャナーおよび3Dデータ処理システム開発・製造のVRC社と資本業務提携、20年2月にはAIカメラソリューション開発のAWLに出資して資本業務提携している。
 
■MDS事業は葬祭市場をIT化する葬Tech推進
 
 MDS事業は、専門オペレータによるデジタル加工を行い、葬儀社に設置されたハード機器に出力する。1992年に国内初となる遺影写真デジタル加工・出力を開始し、18年11月には累計500万枚を突破した。19年4月期末のハード設置件数は2484ヶ所、19年4月期の年間加工枚数は新規加工枚数が約35万枚、電照焼増枚数が約14万枚だった。葬儀は年間約110万件施行されているため、推定市場シェアは約30%(1位)である。
 
 成長戦略として、葬祭市場における豊富な顧客基盤(葬儀社)を活用し、ASKA3Dプレートを用いた「飛鳥焼香台」や「おうち供養Omokage」の拡販、葬儀社・喪家・会葬者を繋ぐサービス「tsunagoo」の浸透など、葬祭市場をIT化する「葬儀×TECH=葬Tech」を推進している。19年12月には葬祭業者向けクラウド型印刷物作成ツール「SoSign(葬サイン)」の提供を開始、20年1月には葬儀社用Webサイト生成ツール「お葬儀.jp」の提供を開始した。
 
■PPS事業はOEMが拡大
 
 PPS事業は、オリジナル写真集をネットで受注・製作するサービスで、高度なカラーマネジメント技術を強みとしている。全国の写真館・プロフェッショナル写真家向け「アスカブック」と、一般消費者向け「マイブック」を主力としている。19年4月期時点で約4290社の写真館向けなどに、BtoBとBtoCの合計(OEM除く)で年間約40万冊提供している。
 
 またNTTドコモ <9437> のフォトブック印刷サービス「dフォト」に、フォトブック・プリント商品を独占供給するOEMも拡大している。OEMを中心とする需要拡大に対応するため、19年8月本社隣接地の新工場が稼働した。
 
■樹脂製ASKA3Dプレートは本格受注・量産期待
 
 空中結像のAI事業は、プレートだけで空中ディスプレイが可能となるシンプルな構造を特色として、サイネージ、車載、医療、操作パネル、飲食、アミューズメントなど多方面の業界・業種から注目されている。サービスブランドをASKA3D、プレート名をASKA3Dプレートに統一し、本格量産(ファブレス形態で製造、自社ブランドで販売)を目指している。
 
 高品質の空中結像を可能にする小ロット向けの大型ガラス製プレート、および大ロット向けに低コストでの供給が可能な樹脂製プレートの開発・製造・販売を進めている。新バージョンの樹脂製ASKA3Dプレートは、国内外合計約200社に試作品を販売し、顧客側で組込製品化の検討を進めている。
 
 生産面では19年5月、一定水準以上の品質の安定と歩留まりの向上を実現できたため、月産3000枚程度の生産能力を有する第1段階の量産化に移行した。さらに一部工程の生産設備を増強することで、比較的容易に生産能力を月産1万枚程度に拡大できるとしている。本格受注・量産化への期待が高まる。
 
■20年4月期減益予想、21年4月期収益拡大期待
 
 20年4月期業績(非連結)予想は、売上高が19年4月期比7.0%増の67億38百万円、営業利益が5.1%減の8億24百万円、経常利益が5.1%減の8億29百万円、純利益が9.0%減の5億45百万円としている。配当予想は1円減配の10円(期末一括)である。
 
 第3四半期累計は、売上高が前年同期比5.9%増の49億54百万円、営業利益が7.1%減の6億49百万円、経常利益が7.2%減の6億51百万円、純利益が4.1%減の4億60百万円だった。
 
 MDS事業(1.1%増収で5.1%減益)は、主力の遺影写真加工が暖冬の影響で伸び悩み、人件費や研究開発費の増加で減益だった。PPS事業(10.2%増収で2.0%増益)は、OEMの伸長などで2桁増収だが、本社隣接地の新工場完成に伴う設備移設関連など一時的費用も影響して微増益にとどまった。
 
 第3四半期累計の進捗率は売上高73.5%、営業利益78.8%と順調だが、第4四半期にはPPS事業において、新型コロナウイルス感染拡大によるウエディング・卒業・入学イベントの延期・中止の影響を受けそうだ。21年4月期の収益拡大を期待したい。
 
■株主優待制度は毎年4月末の株主対象
 
 株主優待制度は毎年4月30日現在の株主に対して、所有株式数に応じて自社サービス(マイブック)割引利用券を贈呈している。
 
■株価は反発の動き
 
 株価は地合い悪化で昨年来安値を更新したが、売り一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。3月17日の終値は952円、今期予想PER(会社予想のEPS32円36銭で算出)は約29倍、今期予想配当利回り(会社予想の10円で算出)は約1.1%、前期実績PBR(前期実績のBPS322円49銭で算出)は約3.0倍、時価総額は約166億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)