システムサポート <4396> は、データベース関連・クラウド関連・ERP関連のソリューション事業を主力としている。20年6月期増収増益・増配予想である。第1四半期は大幅増収増益と順調だった。通期も収益拡大を期待したい。株価は急反発して上場来高値に接近している。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。
 
■ソリューション事業が主力
 
 データベース関連・クラウド関連・ERP関連サービスなどのソリューション事業を主力として、データセンターサービスやシステム保守・運用などのアウトソーシング事業、パッケージソフト開発・販売などのプロダクト事業も展開している。
 
 19年6月期のセグメント別(連結調整前)売上構成比は、ソリューション事業が82%、アウトソーシング事業が13%、プロダクト事業が4%、その他が1%、営業利益構成比はソリューション事業が73%、アウトソーシング事業が17%、プロダクト事業が9%、その他が1%だった。
 
 主力のソリューション事業は、Oracleデータベースの設計・構築・保守・運用などのデータベース関連サービス、AWSやAzureの基盤構築・導入・移行支援などのクラウド関連サービス、SAPの導入・保守・運用などのERP関連サービス、およびITシステム開発を展開している。
 
 収益力向上に向けてストック収益のプライベート型クラウドサービスを拡大するため、地震の少ない金沢市にデータセンターを設置し、プロダクト事業では自社開発の統合型基幹システム「役者」シリーズの拡販を推進している。また米国シリコンバレーに子会社を設立し、最先端のIT技術・サービスの発掘に努めている。
 
■データベース領域やクラウド領域での高い技術力が強み
 
 データベース領域やクラウド領域での高い技術力を強みとしている。
 
 データベース領域では、Oracleデータベース技術者に対する最高峰の認定資格ORACLE MASTER Platinum保有者数が国内累計3位、単年2位(18年8月時点)である。また19年度のORACLE Cloud Platform(PaaS/IaaS)認定資格取得数が国内1位となり、ORACLE Certification Awardを受賞した。
 
 クラウド領域では、米アマゾン社のクラウドサービス「AWS」に関して、AWSコンピテンシープログラムでOracleコンピテンシーを取得している日本企業3社のうちの1社である。また米マイクロソフト社のクラウドサービス「Azure」に関して、Gold Cloud Platformパートナーに認定されている。
 
 15年にパートナー契約締結したエンタープライズ向けデジタルワークフローServiceNow導入支援や、自社プロダクトの拡販も推進している。
 
■20年6月期増収増益予想で1Q大幅増収増益と順調
 
 20年6月期連結業績予想は、売上高が19年6月期比9.9%増の129億31百万円、営業利益が7.5%増の5億69百万円、経常利益が9.7%増の5億53百万円、純利益が1.8%増の3億51百万円としている。配当予想は3円増配の年間6円(期末一括)である。
 
 第1四半期は、売上高が前年同期比25.7%増の32億75百万円、営業利益が3.6倍の1億76百万円、経常利益が5.0倍の1億54百万円、純利益が5.8倍の1億01百万円だった。売上面では消費増税前駆け込み需要も寄与して大幅増収となり、生産性向上による原価率改善も寄与して大幅増益だった。
 
 全セグメントが好調に推移した。ソリューション事業は、物流業の基幹システム更新案件や各種クラウドサービス利用支援分野の拡大で25.8%増収・29.9%増益だった。アウトソーシング事業は、AI関連サービスを含めたデータセンター業務が好調に推移して21.8%増収・28.2%増益だった。プロダクト事業はライセンス・保守の積み上げや、建て役者(住宅業向け工事情報管理システム)の大型カスタマイズ案件などで49.8%増収・90.0%増益だった。
 
 通期も各事業が順調に推移して増収増益予想である。事業拡大に伴う事務所移転などで固定費が増加するため小幅増益見込みとしているが、やや保守的だろう。収益拡大を期待したい。
 
■株価は上値試す
 
 株価(19年4月1日付で株式2分割、19年8月1日付で東証マザーズから東証1部に市場変更)は急反発して上場来高値に接近している。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。11月20日の終値は1756円、今期予想連結PER(会社予想連結EPS69円80銭で算出)は約25倍、今期予想配当利回り(会社予想6円で算出)は約0.3%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS392円75銭で算出)は約4.5倍、時価総額は約88億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)