LIFULL <2120> は、不動産・住宅情報総合サイト「LIFULL HOME‘S」運営の不動産情報サービス事業を主力として、生活関連領域や海外への展開を加速している。19年9月期増益予想である。20年9月期も収益拡大を期待したい。株価は8月の年初来安値圏から切り返して戻り歩調だ。上値を試す展開を期待したい。
 
■不動産情報サービスを主力に生活関連領域や海外への展開を加速
 
 日本最大級の掲載件数を誇る不動産・住宅情報総合サイト「LIFULL HOME‘S」運営のHOME‘S関連事業を主力として、生活関連領域や海外への事業展開を加速している。
 
 海外事業は、14年買収した世界最大級アグリケーションサイト運営のスペインTrovitと、19年1月買収したMitulaを経営統合して、新会社LIFULL CONNECTを設立する。不動産アグリゲーションサイト世界圧倒的NO.1企業となる。
 
 その他事業は、LIFULL senior、LIFULL FinTech、LIFULL Social Fundingなどを展開している。民泊関連は、楽天<4755>と共同で17年6月設立した楽天LIFULL STAYが展開している。空き家活用では、国土交通省の全国版空き地・空き家バンク構築運営に関するモデル事業「LIFULL HOME‘S 空き家バンク」によって、全国の空き家バンクのプラットフォーム化を目指している。また官公庁・地方自治体向け施策立案マッチングソリューション提供のWeldrowに出資した。
 
 なお収益面では、不動産情報サービス事業を主力としているため、1~3月が繁忙期となる季節要因がある。
 
■世界一のライフデータベース&ソリューション・カンパニーを目指す
 
 スローガンに「世界一のライフデータベース&ソリューション・カンパニー」を掲げ、LIFULL HOME‘SやTrovitを通じて世界の不動産や暮らしに関するデータを蓄積し、先端技術を活用することで中期的な成長を目指している。中期経営計画の定量目標には20年9月期売上収益500億円台、EBITDA率20%前後を掲げている。
 
■19年9月期増益予想
 
 19年9月期連結業績予想(IFRS)(2月13日修正、Mitula9ヶ月分を新規連結)は売上収益が18年9月期比22.4%増の423億06百万円、EBITDA(償却前営業利益)が11.0%増の59億75百万円、営業利益が4.3%増の45億01百万円、親会社所有者帰属純利益が3.6%増の29億62百万円としている。配当予想は未定としている。
 
 M&A関連の一時的費用が発生するが、Mitulaの新規連結がプラス要因となって増収増益予想である。TrovitとMitulaの統合によるシナジー効果は含めていない。既存事業では、HOME‘S関連事業のARPA(1顧客あたり売上高)向上施策として、メディア力の強化やプロダクトの強化を推進する。
 
 第3四半期累計は売上収益が前年同期比12.8%増の293億52百万円、EBITDAが4.1%減の42億56百万円、営業利益が8.3%減の33億32百万円、親会社所有者帰属純利益が11.3%減の20億18百万円だった。
 
 Mitulaの新規連結(第2四半期から)も寄与して2桁増収だが、人件費の増加、ブランド力向上に向けた広告宣伝費の増加、Mitula子会社化に伴う一時的費用の増加、子会社LSFの金融免許取得遅れに伴うのれん減損損失などが影響して減益だった。
 
 第3四半期累計の進捗率は売上収益69.4%、EBITDA71.2%である。やや低水準の形だが、重点施策が順調に進展して第3四半期累計の減益幅は第2四半期累計に比べて縮小した。通期ベースで収益拡大を期待したい。
 
■株価は上値試す
 
 株価は8月の年初来安値圏から切り返して戻り歩調だ。上値を試す展開を期待したい。9月30日の終値は703円、今期予想連結PER(会社予想連結EPS22円07銭で算出)は約32倍、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS184円32銭で算出)は約3.8倍、時価総額は約944億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)