テクマトリックス <3762> は、セキュリティ関連製品販売やクラウドサービス提供などの情報サービス事業を展開し、クラウドサービスに注力している。19年3月期は計画超の2桁増益、そして連続増配だった。20年3月期も受注が高水準に推移して増収増益・連続増配予想である。収益拡大を期待したい。株価は上値の重い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。
 
■クラウドサービスに注力
 
 セキュリティ関連製品販売やクラウドサービス提供などの情報サービス事業を展開し、クラウドサービスに注力している。
 
 19年3月期のセグメント別売上高構成比は、情報基盤事業(ネットワーク・セキュリティ関連ハードウェアの販売)が67%、アプリケーション・サービス事業(医療・CRM・EC・金融を重点分野とするクラウドサービス提供およびシステム受託開発)が33%、営業利益構成比は情報基盤事業が74%、アプリケーション・サービス事業が26%だった。
 
 収益面では情報サービス関連のため、年度末にあたる第4四半期の構成比が高い特性がある。またクラウドビジネスの積み上げによってストック売上比率が上昇(19年3月期は情報基盤事業が39.1%で0.5ポイント上昇、アプリケーション・サービス事業が55.3%で2.5ポイント上昇)している。
 
 クラウドサービスでは、コンタクトセンター向け顧客情報・対応履歴一元管理CRMシステム「Fastシリーズ」や、医療情報クラウドサービス「NOBORI」などを展開している。19年3月期末の「NOBORI」契約施設数は950施設、画像保管患者数は2612万2000人、保存検査件数は1億4597万9000件となった。
 
 連結子会社は、医療情報クラウドサービスのNOBORI、遠隔画像診断関連ITサービスの医知悟、ITシステム基盤コンサルティングのクロス・ヘッド、沖縄県内におけるIT人材教育やデータセンターサービスの沖縄クロス・ヘッド、システム開発のカサレアルの5社である。なお子会社NOBORIについては、18年4月に三井物産 <8031> が出資して共同で事業展開している。
 
 18年10月AIを活用した医療画像診断支援技術のエルピクセルに出資、19年1月沖縄クロス・ヘッドが香港のISL HKと協業開始、19年2月LINEの法人向けサービス発売・開発パートナーとしてTechnology Partnerに認定、19年4月子会社NOBORIと日本メジフィジックスが業務提携、子会社NOBORIとA-Lineが資本・業務提携した。
 
■中期経営計画で21年3月期営業利益27億円目標
 
 中期経営計画「GO BEYOND 3.0」では、目標数値に21年3月期売上高280億円、営業利益27億円を掲げている。セグメント別には、情報基盤事業の売上高が185億円で営業利益が17億50百万円、アプリケーション・サービス事業の売上高が95億円で営業利益が9億50百万円としている。
 
 事業戦略としては、クラウド関連事業の戦略的・加速度的推進、セキュリティ&セイフティ(安心と安全)の推進、資本・業務提携や大学・研究機関との連携など事業運営体制の多様化、全領域におけるサービス化の加速、AI利用を含むデータの利活用、BtoC(消費者向けビジネス)への参入、海外市場での事業の加速、グループを横断した人財・技術の有効活用など事業運営基盤の強化、M&Aの活用を掲げている。
 
■20年3月期増収増益・連続増配予想
 
 19年3月期連結業績は、売上高が18年3月期比8.1%増の254億18百万円、営業利益が27.1%増の24億18百万円、経常利益が14.5%増の23億52百万円、純利益が12.4%増の14億70百万円だった。配当は5円増配の年間25円(期末一括)とした。連続増配で配当性向は30.4%となる。
 
 受注が高水準に推移して計画超の2桁増益となり、売上高、利益とも過去最高を更新した。受注高は11.4%増の280億46百万円だった。
 
 情報基盤事業は7.1%増収で14.5%増益だった。次世代ファイアウォール、セキュリティ対策製品、ストレージ製品などが好調に推移した。受注高は9.7%増の188億23百万円だった。ストック売上比率は39.1%で0.5ポイント上昇した。
 
 アプリケーション・サービス事業は10.3%増収で83.4%増益だった。医療分野では医療情報クラウドサービス「NOBORI」の累積契約施設数が増加、CRM分野では大型案件の受注が増加、ソフトウェア品質保証分野では大手自動車メーカーの車載向けソフトウェアテストツールの受注が増加、ビジネスソリューション分野は事業構造転換が進捗して損益改善した。受注高は15.2%増の92億23百万円だった。ストック売上比率は55.3%で2.5ポイント上昇した。
 
 20年3月期連結業績予想は、売上高が19年3月期比5.4%増の268億円、営業利益が1.7%増の24億60百万円、経常利益が4.6%増の24億60百万円、純利益が8.8%増の16億円としている。配当予想は2円増配の年間27円(期末一括)としている。連続増配予想で予想配当性向は32.2%となる。
 
 受注が高水準に推移して増収増益・連続増配予想である。中期経営計画2年目にあたる20年3月期の目標数値(売上高260億円、営業利益24億円)を超過達成する見込みだ。売上高計画は情報基盤事業が6.2%増の180億円、アプリケーション・サービス事業が4.0%増の88憶円としている。収益拡大を期待したい。
 
■株主優待制度は毎年9月末の株主対象
 
 株主優待制度は毎年9月30日現在の500株以上保有株主を対象として、保有株式数に応じて実施している。
 
■株価は調整一巡
 
 18年7月発行の第1回行使価額修正条項付新株予約権(2万5000個=250万株)は、19年5月末時点の未行使個数1374個=13万7400株となった。
 
 株価は上値の重い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。6月3日の終値は1825円、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS83円89銭で算出)は約22倍、今期予想配当利回り(会社予想の年間27円で算出)は約1.5%、前期実績連結PBR(前期実績の連結BPS583円33銭で算出)は約3.1倍、時価総額は約406億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)