ドル円は急落。110円を割り込み、109円75銭まで売られ、約1カ月半ぶりの円高を記録。米株式市場が大きく売られ、リスク回避が急速に進んだことで長期金利が急低下し、円買いが強まった。ユーロドルも売られ、1.1274までユーロ安が進む。ユーロ圏やドイツの製造業PMIが6年から6年半ぶりの低水準だったことが響いた。その結果ユーロ円が大幅に下落し、2カ月ぶりに123円台後半までユーロ安が進む。

 株式市場は大幅に下落。米国のPMIが予想を下回ったことに加え、欧州の景気減速が一段と進んだことでほぼ全面安の展開。ダウは460ドル下げ、今年2番目の下落幅を記録。債券相場は急上昇。景気減速がさらに進むとの見方に、安全資産の債券が買われる。長期金利は一時2.41%まで低下し、1年2カ月ぶりの低水準をつける。金は続伸し、原油は続落。

米2月中古住宅販売件数 → 551万件
米2月財政収支     → -2340億ドル

ドル/円   109.75 ~ 110.33
ユーロ/ドル 1.1274 ~ 1.1316
ユーロ/円  123.82 ~ 124.73
NYダウ   -460.19 → 25,502.32ドル
GOLD   +5.00   → 1312.30ドル
WTI    -0.94   → 59.04ドル
米10年国債 -0.098  → 2.439%

本日の注目イベント

トルコ トルコ2月消費者物価指数
独   独3月ifo景況感指数
米   エバンス・シカゴ連銀総裁講演
米   ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演

 やはりと言って良いのか、ついにと言っていいのか、ドル円は米長期金利の低下を背景に110円を割り込み、109円75銭までドル安が進みました。米国の3月製造業PMIが予想を下回り、さらにユーロ圏やドイツのPMIも6年から6年半ぶりの低水準だったことで、世界的な景気減速懸念が強まり、リスク資産の株が売られ、安全資産の債券が買われました。為替市場でも安全通貨の円が、対主要通貨で買われ、ユーロ円は前日の高値からは2円以上もの円高になっています。主要3通貨では円が独歩高で、ユーロが最弱通貨となっています。

 米債券市場では、長期債が買われ金利が低下したことで、3カ月物短期債利回りと逆転し、「逆イールド」が発生しました。短期債利回りが長期債利回りを上回ると、景気減速の前兆と見られ、今後景気が緩やかに鈍化していくことが予想され、向こう1年半ほどで米景気がリセッションに陥る前ぶれだという見方が強いようです。ダウが460ドルも下げた背景には、欧州や中国だけではなく、米国もその影響を受け、景気が悪化するといった見立てが働いたようです。市場では、それでも米景気は相対的に良好だという見方が支配的で、今後はどこまで米経済指標の下振れが確認されるのかが焦点です。特に、好調な労働市場の先行きには注意が必要かと思います。

 協議が続けられている米中通商問題は、今週27-28日にライトハイザーUSTR代表と、ムニューシン財務長官が訪中して協議を進め、さらに来週には劉鶴中国副首相がワシントンを訪れることになっているため、いよいよ大詰めの段階かもしれません。米中トップが最終合意に署名するまで安心はできませんが、やや楽観的な見方がコンセンサスのようです。むしろ、ここにきて「トランプ疑惑」の方がより注目を集めそうです。

 バー司法長官はロシア疑惑の捜査を終え議会へ書簡を提出し、モラー特別検査官の報告書について「この報告書はトランプ大統領が罪を犯したと結論付けてはいないが、大統領の潔白を証明するものでもない」と判断したことを明らかにしています。野党民主党は報告書の全面公開を要求する構えで、大統領弾劾に向けた準備を狙っているようです。民主党の要求に対して大統領が拒否権を発動する可能性もあり、議会の対立がさらに激化することも予想されます。

 ドル円は大きく売られてはいますが「雲の上限」(日足)で支えられている状況になっています。「MACD」を見ても、依然としてプラス圏で推移しているため、このままずるずると下落する形状ではありません。ただ上述のように、ドル売り材料が徐々に増えてきているのも事実で、もう一段下げる可能性はあります。今後の米経済データと米中通商協議の行方、さらに上記ロシア疑惑の成り行きに注意したいところです。

 本日は日経平均株価も大きく下げると予想しています。300円~500円程と見ていますが、下げ幅の程度によってドル円も上下しそうです。予想レンジは109円50銭~110円30銭といったところでしょうか。(執筆者:佐藤正和・外為オンライン 編集担当:サーチナ・メディア事業部)(イメージ写真提供:123RF)