MTG <7806> (東マ)は、美容ローラー「ReFa」やEMS「SIXPAD」など健康美容機器のファブレスメーカーである。19年9月期2桁増収増益予想だが、第1四半期は減収減益だった。通期予想は下振れに注意が必要となるが、第2四半期以降の挽回を期待したい。株価は第1四半期減収減益を嫌気して急落したが、失望売り一巡感を強めている。18年7月IPO時の高値から3分の1水準まで調整して底値圏だろう。売り一巡して反発を期待したい。
 
■健康美容機器のファブレスメーカー
 
 18年7月東証マザーズに新規上場した。美容ローラー「ReFa」やEMS(筋電気刺激)「SIXPAD」など健康美容機器のファブレスメーカーである。18年9月期のブランド別売上構成比は「ReFa」が53%、「SIXPAD」が25%、その他の育成ブランドが22%だった。
 
 ブランド開発カンパニーとして事業展開し、セグメント区分は海外向け卸売・ネット通販のグローバル事業、量販店・津幡事業者向け卸売のリテールマーケティング事業、ネット通販のダイレクトマーケティング事業、百貨店向け卸売・自社店舗小売のブランドストア事業、美容・エステティックサロン向け卸売のプロフェッショナル事業、その他事業(ウォーターサーバー事業「Kirala」など)としている。
 
■19年9月期2桁増収増益予想、1Q減収減益で通期下振れ注意
 
 19年9月期連結業績予想は売上高が18年9月期比15.8%増の700億円、営業利益が10.3%増の98億円、経常利益が12.6%増の100億円、純利益が14.3%増の63億円としている。20年以降に向けたブランド開発投資期と位置付けてマーケティング費や研究開発費が増加するが、海外展開の強化などで主要ブランドが好調に推移して2桁増収増益予想である。
 
 第1四半期は売上高が140億06百万円、営業利益が12億75百万円、経常利益が13億21百万円、純利益が7億19百万円だった。前年同期との比較で12%減収、68%営業減益、68%経常減益、74%最終減益だった。中国での販売は好調だったが、中国電子商取引法施行に向けた「ReFa」買い控えにより、国内市場および韓国免税市場でのインバウンド売上が減少した。通期予想は下振れに注意が必要となるが、第2四半期以降の挽回を期待したい。
 
■株価は底値圏
 
 株価は第1四半期減収減益を嫌気して2月19日の2636円まで急落したが、その後は売り一巡感を強めている。18年7月IPO時の高値8120円から3分の1水準まで調整して底値圏だろう。売り一巡して反発を期待したい。2月25日の終値は2833円、今期予想連結PERは約18倍、時価総額は約1124億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)