本日は、メキシコ中銀が政策金利を発表する。１１月に８．０％に引上げたばかりだが、今回も８．２５％への追加利上げが見込まれている。なお、１１月の声明では、ペソ相場の下落や新政権のバラマキ政策がインフレを押し上げるリスクがあるとして、追加利上げに「前のめり」な姿勢を示していた。

　ただ、最新の１１月インフレ率は４．７％で、メキシコ中銀のインフレ目標（３％±１％）を超えているとはいえ２カ月続けて鈍化している。また、ロペスオブラドール新政権が発表した２０１９年予算案は、意外にも財政規律を重視した内容であった。これらを踏まえると、メキシコ中銀の「前のめり」の角度は、１１月時点より緩くなっている可能性もありそうだ。

　そうした見方を反映してか、ここにきて追加利上げの市場織り込み度合いが低下し始めた。金利デリバティブから算出した０．２５％利上げの確率は、１週間前の９０％前後から７０％台に低下している。また、大手通信社の集計によると、８．２５％への利上げを予想する現地エコノミストは、２５人中１７人で、残り８人は８．０％に据え置きを見込んでいる。

　今回については、利上げは織り込み済みで、焦点は声明で示される中銀の政策スタンスと見られていたが、まずは利上げの有無にも注目しておく必要がありそうだ。ペソ／円相場も発表前後に大きく変動する可能性があるため要注意だろう。（執筆：外為どっとコム　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）