クリナップ <7955> はシステムキッチンの大手で、システムバスルームも展開している。19年3月期は新設住宅着工戸数の低迷などで赤字予想だが、株価は織り込み完了して戻り歩調だ。
 
■システムキッチン大手でシステムバスルームも展開
 
 システムキッチンの大手である。厨房部門(システムキッチン)を主力として、浴槽・洗面部門(システムバスルーム・洗面化粧台)も展開している。収益は新設住宅着工件数やリフォーム需要の影響を受けやすい特性がある。
 
 18年3月期の部門別売上構成比は厨房部門78%、浴槽・洗面部門16%、その他6%である。販売ルート別売上構成比(単体ベース)は一般ルート(工務店・リフォーム)79%、ハウスメーカー16%、直需(マンション)5%である。
 
 中期経営計画(18年~20年)ではビジョンに「暮らし価値創造企業Cleanupへの変革」を掲げている。重点施策として、高級・超高級市場への本格参入に向けた商品ラインナップの変革、シェア回復に向けたフラッグシップモデルの刷新、ショールームにおける価値提供の強化、アジア諸国向けステンレスキャビネットの本格展開、新たな販売チャネルとしてのECビジネス立ち上げなどを推進する。
 
■19年3月期赤字予想
 
 19年3月期連結業績予想(10月31日に下方修正)は売上高が18年3月期比1.3%減の1060億円、営業利益が7億50百万円の赤字(18年3月期は3億98百万円の黒字)、経常利益が7億20百万円の赤字(同4億18百万円の黒字)、純利益が12億20百万円の赤字(同49百万円の黒字)としている。配当予想は据え置いて18年3月期と同額の年間20円(第2四半期末10円、期末10円)としている。
 
 第2四半期累計は、売上高が前年同期比6.0%減の498億82百万円、営業利益が11億59百万円の赤字(前年同期は6億01百万円の黒字)、経常利益が10億95百万円の赤字(同6億26百万円の黒字)、純利益が12億86百万円の赤字(同3億16百万円の黒字)だった。新設住宅着工戸数やリフォーム市場の低迷で厨房部門が7.0%減収、浴槽・洗面部門が3.7%減収と低調に推移し、原材料価格の上昇や広告宣伝費の増加なども影響して赤字となった。
 
 通期ベースでは、システムキッチン「CENTRO」や「STEDIA」を中心に売上拡大を図り、全社的なコスト削減も推進するが、下期も新設住宅着工戸数やリフォーム市場の低迷が続く見込みだ。20年3月期の収益改善を期待したい。
 
■株価は戻り歩調
 
 株価は11月14日の年初来安値624円から切り返して12月3日には732円まで上伸した。19年3月期赤字予想の織り込みが完了して戻り歩調だ。12月4日の終値は702円、今期予想配当利回り(会社予想年間20円で算出)は約2.8%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS1430円36銭で算出)は約0.5倍、時価総額は約263億円である。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)