エフティグループ <2763> (JQ)は、法人向け環境関連商品・情報通信機器販売などを展開し、M&Aも積極活用してストック型収益・業容拡大戦略を推進している。19年3月期は第2四半期累計が計画超の大幅増収増益となり、通期業績・配当予想も上方修正した。株価は直近安値圏から反発して戻り歩調だ。8月の年初来高値を目指す展開を期待したい。
 
■法人向け環境関連商品が主力、ストック型収益積み上げを推進
 
 法人事業(中小企業・個人事業主向けビジネスホン・UTM・セキュリティ関連機器などの情報通信サービス、LED照明・空調設備・節水装置などの環境省エネサービス、光回線・WEB制作などのインターネットサービス、電力小売の電力サービス)、およびコンシューマ事業(一般消費者向け光回線インターネットサービス、太陽光発電設備・蓄電池等の環境省エネサービス、ドコモショップ運営)を展開している。
 
 18年3月期の事業別売上高構成比(連結調整前)は法人事業71%、コンシューマ事業29%だった。
 
 LED照明、空調設備、節水装置、小売電力サービス、太陽光発電設備・蓄電池などの環境関連商品を重点分野と位置付けて、M&A・アライアンスも積極活用し、ストック型収益積み上げや海外展開などの重点戦略を推進している。
 
 17年11月にはクラウド・エージェンシーと共同でウォータサーバ販売の合弁会社を設立した。18年4月には子会社エフエネが構築した電力CISをオーリックライン社にOEM供給開始した。
 
■19年3月期2Q累計が計画超の大幅増収増益で通期業績・配当も上方修正
 
 19年3月期の連結業績予想は11月5日に利益を上方修正して、売上高が18年3月期比6.7%増の440億円、営業利益が14.4%増の55億円、経常利益が14.4%増の55億円、純利益が18.5%増の33億円としている。配当予想も11月5日に第2四半期末3円上方修正して、18年3月期比8円増配の年間50円(第2四半期末25円、期末25円)とした。予想配当性向は50.1%となる。
 
 第2四半期累計は、売上高が前年同期比15.0%増の224億72百万円、営業利益が74.1%増の30億51百万円、経常利益が74.7%増の30億74百万円、純利益が2.0倍の20億49百万円だった。法人事業のネットワークセキュリティ装置、コンシューマ事業の蓄電池が好調に推移し、全社的な生産性向上効果も寄与して計画超の大幅増収増益だった。
 
 法人事業は27.1%増収で43.7%増益だった。情報通信サービスではUTMなどのネットワークセキュリティ装置、環境省エネルギーサービスでは業務用エアコン、電力サービスでは自社ブランド「エフエネでんき」が好調だった。コンシューマ事業は「ひかり速トク」の減少で6.3%減収だが、太陽光発電設備・蓄電池の好調や生産性向上効果などで5.0倍増益と損益が大幅改善した。
 
 通期ベースでも小売電力サービス「エフエネでんき」などストック収益積み上げを推進し、増収増益予想である。ストック売上の計画は22.9%増の125億円としている。修正後の通期予想に対する第2四半期累計の進捗率は売上高51.1%、営業利益55.5%である。再上振れ余地がありそうだ。
 
■株価は戻り歩調
 
 株価は10月29日の直近安値1292円から切り返して戻り歩調だ。11月6日には1628円まで上伸した。
 
 11月9日の終値は1503円、今期予想連結PER(会社予想連結EPS99円82銭で算出)は約15倍、今期予想配当利回り(会社予想の年間50円で算出)は約3.3%、前期実績連結PBR(前期実績の連結BPS401円17銭で算出)は約3.7倍、時価総額は約546億円である。
 
 週足チャートで見ると52週移動平均線近辺から切り返し、26週移動平均線突破の動きを強めている。調整一巡して8月の年初来高値2048円を目指す展開を期待したい。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)