デジタルハーツホールディングス<3676>(東1)は、ソフトウェアをテストして不具合を検出するデバッグ事業を主力として、事業ドメイン拡大の成長戦略を加速している。19年3月期大幅増収増益・増配予想である。株価は8月安値から反発して戻り歩調だ。上値を試す展開を期待したい。なお11月9日に第2四半期決算発表を予定している。

■デバッグ事業が主力

 18年7月1日付でハーツユナイテッドグループがデジタルハーツホールディングスに商号変更した。

 ソフトウェアをテストして不具合を検出するデバッグ事業(コンシューマゲームリレーション=CS、デジタルソリューションリレーション=DS、アミューズメントリレーション=AM)を主力に、総合ゲーム情報サイト運営などのメディア事業、ゲーム開発・CG映像制作などのクリエイティブ事業、その他(システム開発など)も展開している。
 エンターテインメント分野のゲームデバッグで国内シェア1位である。8000名を超える登録テスター、全国15拠点のネットワークを強みとして、100万件を超えるデバッグ検出実績を誇っている。

 19年3月期からセグメント区分を、エンターテインメント事業(従来のゲームデバッグ、クリエイティブ、メディア)と、エンタープライズ事業(従来のシステムテスト、その他のシステム開発・ITサポート)に変更した。

■事業ドメイン拡大の成長戦略を加速

 アウトソースニーズの拡大という環境変化に対応し、事業ドメイン拡大の成長戦略を加速している。エンターテインメント分野では、ゲームを中心にデバッグサービスの収益機会を拡大するとともに、クリエイティブメディアやカスタマーサポートの分野にも事業を拡大する。またゲームデバッグでのIT技術、豊富な人材、ノウハウを活用して、システムテスト、ITサポート、セキュリティといったエンタープライズ分野の新市場開拓も加速している。

 目標数値として3年を目標に遅くとも5年後に、売上高500億円(エンターテインメント向け事業250億円、エンタープライズ事業のシステムテスト事業100億円とITサポート・セキュリティ事業100億円、および海外事業50億円)と、EBITDA100億円の達成を目指している。M&Aやアライアンスも積極活用し、人によるテストと自動化・AIによる効率的なテストを組み合わせた総合的なソリューションを実現する方針だ。

 18年2月スタジオベントスタッフ社からゲーム攻略本制作事業を譲受、オプト社とゲーム攻略サイト企画・運営に係る業務提携、18年4月GNTと業務提携およびベトナムにおけるテスト専門会社設立で合意、NTT東日本と協業してセキュリティソリューションサービス「DH Secure」を提供開始した。

 18年6月には米国セキュリティベンチャー2社(クラウドソーシングセキュリティサービスのSynack社、AIによる高拡張型異常検知システムのAella Data社)と提携し、エンタープライズ分野のセキュリティ事業に本格参入、18年8月にはテスト事業のエイネットを子会社化、バルテスと業務提携した。

 10月1日には、デジタルハーツがラック<3857>から技術的支援を得て、同社のクラウド版監視システムを活用したセキュリティ監視サービスを、18年11月から提供開始すると発表した。

■19年3月期大幅増収増益・増配予想

 19年3月期の連結業績予想は、売上高が18年3月期比21.0%増の210億円、営業利益が26.7%増の22億円、経常利益が24.8%増の22億24百万円、純利益が27.7%増の15億33百万円としている。配当予想は1円50銭増配の年間13円(第2四半期末6円50銭、期末6円50銭)としている。予想配当性向は18.5%となる。

 第1四半期は、売上高が前年同期比10.2%増の44億50百万円、営業利益が44.0%減の3億02百万円、経常利益が43.5%減の3億円、そして純利益が49.5%減の1億82百万円だった。売上高は第1四半期として過去最高を達成した。営業利益は人材強化などの先行投資負担で減益だったが計画水準としている。

 通期ベースでは先行投資を継続しながら過去最高の売上高と営業利益を目指す。セグメント別売上高の計画は、エンターテインメント事業が9.2%増の170億円、エンタープライズ事業が2.1倍の40億円としている。

 エンターテインメント事業では、GC(ゲームコンソール)やMS(モバイルゲーム)の売上増、および原価改善で下期に向けて粗利率改善を図る。また海外子会社の構造改革を継続実施する。エンタープライズ事業では、先行投資の成果として稼働率向上による粗利率向上を目指す。

 第1四半期は減益だったが、期初時点で上期は投資フェーズ、下期から先行投資の収益貢献見込みとしている。通期ベースで好業績を期待したい。

■株主優待制度は毎年3月末の株主対象

 株主優待制度は毎年3月31日現在の1単元(100株)以上所有株主に対して実施している。1単元以上~2単元未満所有株主に対しておこめギフト券3kg分、2単元以上所有株主に対しておこめギフト券6kg分を贈呈する。

■株価は戻り歩調

 株価は8月安値1229円から反発して戻り歩調だ。10月2日には1722円まで上伸した。

 10月4日の終値は1625円、今期予想連結PER(会社予想連結EPS70円34銭で算出)は約23倍、今期予想配当利回り(会社予想の年間13円で算出)は約0.8%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS154円61銭で算出)は約10.5倍、時価総額は約388億円である。

 週足チャートで見ると26週移動平均線を突破して先高観を強めている。上値を試す展開を期待したい。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)