一正蒲鉾 <2904> は水産練製品の製造販売、まいたけの生産販売を展開している。カニ風味かまぼこなど水産練製品は国内2位である。18年6月期は減益予想だが、19年6月期は価格改定などで収益改善が期待される。株価は17年6月高値を突破して高値を更新した。
 
■水産練製品・惣菜事業を主力として、きのこ事業も展開
 
 水産練製品の製造販売、まいたけの生産販売を展開している。水産練製品は国内2位で、カニ風味かまぼこなどを主力製品としている。
 
 17年6月期のセグメント別売上高構成比は水産練製品・惣菜事業87%、きのこ事業12%、その他(運送事業、倉庫事業)1%、営業利益構成比は水産練製品・惣菜事業80%、きのこ事業9%、その他(運送事業、倉庫事業)11%だった。収益面では、原料のすり身価格、為替、およびまいたけの市況などの影響を受けやすい特性があり、さらに第2四半期および第3四半期の構成比が高い季節要因がある。
 
 中期経営計画では目標値に21年6月期売上高430億円、営業利益17億円、ROE8.0%を掲げ、基本方針は収益力強化に向けた事業構造の展開、コア事業の収益拡大と競争優位の実現、リスク・リターンに根ざした戦略的な投資実行、人事・人財育成体制の強化とダイバーシティの推進、海外戦略の進展、コーポレート・ガバナンスの浸透としている。
 
■18年6月期減益予想だが、19年6月期は価格改定で収益改善期待
 
 18年6月期の連結業績予想は売上高が17年6月期比3.5%増の360億円、営業利益が17.4%減の11億円、経常利益が27.9%減の11億円、純利益が40.9%減の5億円としている。原材料・エネルギーコストの上昇などで減益予想としている。配当予想は1円増配の年間7円(期末一括)としている。
 
 第3四半期累計は売上高が前年同期比1.0%増の285億39百万円、営業利益が24.4%減の12億16百万円、経常利益が27.7%減の12億64百万円、純利益が39.3%減の6億56百万円だった。
 
 水産練製品・惣菜事業は売上高が0.4%増の246億15百万円で、営業利益が41.1%減の6億66百万円だった。売上面は堅調だったが、人件費やエネルギーコストの増加が影響した。きのこ事業は売上高が4.7%増の35億45百万円で、営業利益が21.0%増の4億34百万円だった。販促効果に加えて、市場価格の堅調推移も寄与した。
 
 通期ベースでは、水産練製品・惣菜事業において戦略商品や基幹商品の継続的な構成比拡大、製販連携した収益性評価による商品改廃、きのこ事業において収量および品質向上による収益改善、中国子会社の営業体制強化を推進する。
 
 なお5月8日に商品価格改定を発表している。水産練製品・惣菜商品について18年8月20日出荷分から平均10%値上げする。19年6月期は収益改善が期待される。
 
■株価は高値更新
 
 株価は5月22日に1421円まで上伸し、17年6月1414円を突破して高値を更新した。5月22日の終値は1421円、今期予想連結PERは約53倍、時価総額は約264億円である。
 
 週足チャートで見ると13週移動平均線が26週移動平均線を上抜くゴールデンクロスで先高観を強めている。上値を試す展開が期待される。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)