翻訳センター <2483> (JQ)は日本最大規模の言語サービス会社である。専門性の高い企業向け翻訳サービスを主力として通訳や国際会議運営なども展開している。18年3月期2桁増益予想で19年3月期も収益拡大が期待される。株価は株式2分割を好感した3月高値から急反落したが調整一巡感を強めている。
 
■企業向け翻訳サービスを主力として通訳や国際会議運営なども展開
 
 特許・医薬・工業・法務・金融分野など専門性の高い企業向け翻訳サービスを主力として、派遣、通訳、語学教育、コンベンションなどに業容を拡大している。
 
 17年3月期セグメント別売上高構成比は翻訳事業69%(特許分野18%、医薬分野24%、工業・ローカライゼーション分野20%、金融・法務分野7%)、派遣事業9%、通訳事業8%、語学教育事業2%、コンベンション事業11%、その他2%だった。収益面では下期の構成比が高くなる傾向があるとしている。
 
 翻訳事業は専門性の高い産業翻訳に特化している。グループ全体で約6300名の登録者を確保し、対応可能言語は約75言語と国内最大規模である。また取引社数は約4700社、年間受注件数は約5万9000件に達している。翻訳サービスの需要は、企業のグローバル展開も背景として知的財産権関連、新薬開発関連、新製品開発関連、海外展開関連、IR・ディスクロージャー関連を中心に拡大基調である。
 
 第3次中期経営計画では、目標数値として18年3月期売上高110億円、営業利益7億50百万円、純利益4億50百万円、ROE10%以上を掲げている。また営業利益率については中期的に8%を目指すとしている。
 
 17年10月にはフュートレック <2468> から、みらい翻訳の株式を13%取得、メディア総合研究所の株式を100%取得(子会社化)すると発表した。みらい翻訳は精度の高い機械翻訳技術の開発、メディア総合研究所は翻訳事業・システムソリューション事業を展開している。
 
■18年3月期2桁増益・連続増配予想
 
 18年3月期の連結業績予想(11月9日に増額修正)は、売上高が17年3月期比3.7%増の106億円、営業利益が11.8%増の7億80百万円、経常利益が11.5%増の7億80百万円、そして純利益が19.2%増の5億30百万円としている。
 
 コンベンション事業は前期の大型案件の反動で減少するが、主力の翻訳事業の好調が牽引する。子会社化したメディア総合研究所の新規連結も寄与して増収・2桁営業増益予想である。配当予想は3円増配の年間58円(期末一括)としている。4期連続増配で予想配当性向は18.4%となる。
 
 第3四半期累計は、売上高が前年同期比1.3%減の76億45百万円、営業利益が9.4%減の5億16百万円、経常利益が10.5%減の5億21百万円、純利益が0.5%増の3億64百万円だった。
 
 コンベンション事業における前期大型案件の反動で減収・営業減益だが、主力の翻訳事業は好調だった。売上総利益率は42.6%で2.1ポイント上昇、販管費比率は35.8%で2.7ポイント上昇した。
 
 セグメント別売上高は、翻訳事業が3.6%増収(特許分野が4.8%増収、医薬分野が10.9%増収、工業・ローカライゼーション分野が3.5%減収、金融・法務分野が4.5%減収)、派遣事業が28.2%増収、通訳事業が21.9%増収、語学教育事業が5.0%減収、コンベンション事業が57.2%減収、その他が8.8%増収だった。
 
 通期会社予想に対する第3四半期累計の進捗率は売上高が72.1%、営業利益が66.2%、経常利益が66.8%、純利益が68.7%である。やや低水準の形だが、下期の構成比が高い収益特性を考慮すれば通期ベースで好業績が期待される。そして19年3月期も収益拡大が期待される。
 
■株価は調整一巡感
 
 株価(18年4月1日付で株式2分割)は株式2分割を好感した3月高値2325円から急反落したが、1900円近辺から切り返して調整一巡感を強めている。
 
 4月9日の終値2035円を指標面(1株当たり数値は18年4月1日付の株式2分割後に換算)で見ると、前期推定連結PER(会社予想の連結EPS157円32銭で算出)は約13倍で、前期推定配当利回り(会社予想の年間29円で算出)は約1.4%、前々期実績連結PBR(前々期実績連結BPS1032円34銭で算出)は約2.0倍である。時価総額は約69億円である。
 
 週足チャートで見ると52週移動平均線がサポートラインの形だ。調整一巡して戻りを試す展開が期待される。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)