プラマテルズ <2714> (JQ)は合成樹脂の専門商社である。18年3月期は需要回復や高付加価値製品拡販などで大幅増収増益予想である。さらに3回目の増額余地がありそうだ。そして19年3月期も収益拡大が期待される。株価は戻り高値圏から反落したが調整一巡感を強めている。なお4月25日に18年3月期決算発表を予定している。
 
■双日グループの合成樹脂専門商社、高付加価値商材を拡販
 
 双日 <2768> グループの合成樹脂専門商社である。需要先は幅広く、合成樹脂原料に関する高い専門性、原材料メーカーと販売先を繋ぐ高い提案営業力、少量多品種即納体制を強みとしている。
 
 17年3月期の取扱商材別売上高構成比は、エンジニアリング系樹脂41%、スチレン系樹脂18%、オレフィン系樹脂11%、塩化ビニール系材料5%、PET樹脂4%、その他樹脂3%、製品(合成樹脂関連他)16%、合成樹脂関連機械・シート2%だった。
 
 高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やM&Aを積極化するとともに、海外は中国、ベトナム、フィリピン、タイ、インド、台湾などアジア地域に積極展開している。17年3月期の海外売上比率は32%だった。17年7月にはベトナムに現地法人を設立した。
 
■18年3月期大幅増益予想で3回目増額余地、19年3月期も収益拡大期待
 
 18年3月期連結業績予想(1月26日に2回目の増額修正)は、売上高が17年3月期比13.0%増の585億円、営業利益が36.4%増の10億80百万円、経常利益が31.5%増の10億30百万円、純利益が27.3%増の6億70百万円としている。
 
 プラスチック原料ビジネスは、アジアを中心として海外市場の成長が見込まれる。積極的な事業展開で大幅増収増益予想である。配当予想は1円増配の年間18円(第2四半期末9円、期末9円)としている。予想配当性向は23.0%となる。
 
 第3四半期累計は売上高が前年同期比15.9%増の445億11百万円、営業利益が58.0%増の9億01百万円、経常利益が63.3%増の8億70百万円、純利益が36.1%増の5億71百万円だった。
 
 需要が高水準に推移し、価格上昇や高付加価値製品拡販も寄与した。売上高は主力のエンジニアリング系樹脂が12.0%増の175億62百万円、スチレン系樹脂が25.9%増の86億63百万円、オレフィン系樹脂が6.9%増の45億38百万円など、いずれも好調に推移した。売上総利益率は6.5%で0.2ポイント上昇、販管費比率は4.5%で0.3ポイント低下した。
 
 通期会社予想に対する第3四半期累計の進捗率は売上高が76.1%、営業利益が83.4%、経常利益が84.5%、純利益が85.2%と高水準である。通期予想に3回目の増額余地がありそうだ。そして19年3月期も収益拡大が期待される。
 
■株価は調整一巡感
 
 株価は戻り高値圏1000円近辺から反落したが、2月安値790円を割り込むことなく調整一巡感を強めている。
 
 4月4日の終値848円を指標面で見ると、前期推定連結PER(会社予想連結EPS78円38銭で算出)は約11倍、前期推定配当利回り(会社予想の年間18円で算出)は約2.1%、前々期実績連結PBR(前々期実績の連結BPS1082円40銭で算出)は約0.8倍である。時価総額は約73億円である。
 
 週足チャートで見ると26週移動平均線を割り込んだが、800円近辺が下値支持線となりそうだ。調整一巡して反発が期待される。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)