ドル円は１０７円台を維持できず反落。米長期金利の低下を材料にドル売りが優勢となり、１０６円６０銭までドル安が進む。ユーロドルは上値が重く、１．２２６４近辺まで売られる。ユーロは対円でも１３１円台前半まで売られ、昨年１１月以来のユーロ安を記録。

　株式市場は反発したものの、ハイテク銘柄の多いナスダックは８ポイント下落。ダウは１６４ドル上昇し、前日の下げ分を埋める。前日２．９５％まで上昇した長期金利は低下。値ごろ感からの債券買いも入り、価格は上昇。金は小幅に続伸。原油価格は大幅に反発し、２週間ぶりに６２ドル台に。

新規失業保険申請件　　　　→　２２．２万件
１月景気先行指標総合指数　→　１．０％


ドル／円　　　１０６．６０　～　１０７．１２
ユーロ／ドル　１．２２６４　～　１．２３５２
ユーロ／円　　１３１．２８　～　１３１．９５
ＮＹダウ　　　＋１６４．７０　→　２４，９６２．４８ドル
ＧＯＬＤ　　　＋０．６０　　　→　１，３３２．７０ドル
ＷＴＩ　　　　＋１．０９　　　→　６２．７７ドル
米１０年国債　－０．０３１　　→　２．９１９％

本日の注目イベント

日　　１月消費者物価指数
独　　独１０－１２月期ＧＤＰ（改定値）
欧　　ユーロ圏１月消費者物価指数（改定値）
米　　ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演
加　　カナダ１月消費者物価指数

　順調に回復して１０７円台で推移していたドル円は、結局１０８円手前を何度かテストしたものの抜けきれずに反落しています。１０７円を割り込み、ＮＹ市場では１０６円６０銭前後までドル安が進みましたが、１０８円台乗せがかなわなかったことと米長期金利が低下したことが、下落の主因と思われます。ＮＹダウは金利低下を好感して１６４ドルの上昇を見せましたが、為替は金利に反応する展開でした。

　株価や金利との連動が薄れているドル円ですが、ここ数日で見る限り連動性が戻ってきた印象もあります。そうだとすれば、先週末には１０５円台半ばまで急速にドル安が進みましたが、あのような極端なドル安は避けられるようにも思います。米長期金利はこの先も上昇圧力が強く、３％を超えると見ているからです。再び１０５円台までドル安が進む可能性は否定できませんが、そのスピードは先週のように「急落」することはないと思われます。

　今後の焦点は米長期金利の動きとともに、今年の利上げが何回行われるのかという点です。良好な米景気に減税やインフラ投資などの景気刺激策が講じられることで、市場の利上げ観測も、これまでの「せいぜい２回」といった見方から「３回あるいは４回」と、上方修正されている状況です。来週２８日にはパウエルＦＲＢ議長の議会証言が予定されていますが、ここで議長がもう一段利上げペースが加速する方向性を示してくるのかどうかも注目されます。

　ダラス連銀のカプラン総裁は昨日の講演で「われわれはインフレに関して今年若干前進すると思うが、それは近年米国が目にした大幅上昇にはならないだろう」との見方を示しました。（ブルームバーグ）今回の金利上昇を引き金に混乱が続いている株式市場を意識した発言のようにも思えますが、米長期金利が３％を超えてくるのは時間の問題かと思います。

　１０６円台半ばまで下落してきたドル円は、「４時間足」の雲の下限まで落ちて来ました。ここをしっかりと割り込むと再び１０５円台が見えてくることにもなりますが、上述したように今回は一気に１０５円台半ばを試す展開ではないと予想しています。移動平均線を見ると、「４時間足」よりも足の長いチャートでは、最も長い「２００日線」が上で、短い「５２日線」が下に位置していることから、依然としてトレンドは下向きであると考えられます。そのため、まだドルの戻りを売るスタンスが優位かと思います。

　ユーロドルの上値がやや重くなってきました。１月に続き、今月１６日にも１．２５台までユーロ高が進みましたが、いずれも押し戻されており、ダブルトップの形状を見せています。１．２２－１．２５のレンジを形成していると見られますが、今週は来月に行われるイタリアの総選挙や独メルケル政権の不透明さが意識され、ＥＣＢによる金融政策の変更は忘れ去られた印象です。１．２２を割り込むと、１．２０を試す展開も予想されますが、それほど深押しはないと見ています。

　本日のドル円は１０６円２０銭～１０７円２０銭程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）