ヒーハイスト精工 <6433> (JQ)は直動機器を主力として、小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。18年3月期第3四半期累計は大幅増収増益だった。通期も大幅増収増益・増配予想である。そして再増額の可能性が高いだろう。株価は1月の04年来高値圏から反落したが、地合い悪化の売りが一巡し、好業績を評価して上値を試す展開が期待される。
 
■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー
 
 球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器(リニアボールブッシュや球面軸受けなど)、精密部品加工(レース用部品や試作部品の受託加工など)、ユニット製品(液晶製造装置向けなど)を展開している。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。
 
 主力のリニアボールブッシュは、機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。
 
 17年3月期の製品別売上構成比は直動機器55%、精密部品加工33%、ユニット製品12%だった。主要販売先はTHK<6481>および本田技研工業<7267>である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。
 
 収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、QCDの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を掲げている。
 
■18年3月期3Q累計大幅増収増益、通期予想は再増額の可能性
 
 今期(18年3月期)の連結業績予想(10月30日に増額修正)は、売上高が前期(17年3月期)比15.0%増の25億31百万円、営業利益が76.9%増の2億57百万円、経常利益が91.2%増の2億55百万円、純利益が83.8%増の1億54百万円としている。配当予想(10月30日に増額修正)は2円増配の年間4円(期末一括)としている。予想配当性向は16.1%となる。
 
 第3四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比38.5%増の19億75百万円、営業利益が2.4倍の2億19百万円、経常利益が2.9倍の2億19百万円、純利益が2.8倍の1億50百万円だった。
 
 直動機器、精密部品加工、ユニット製品とも需要が大幅伸長した。製品別の売上高は、直動機器が産業用機械向けの好調などで35.9%増の11億80百万円、精密部品加工がレース用部品の好調で32.6%増の5億84百万円、ユニット製品が液晶製造装置向けなどの好調で79.8%増の2億10百万円だった。売上総利益率は29.7%で0.6ポイント上昇、販管費比率は18.6%で4.2ポイント低下した。
 
 通期会社予想に対する第3四半期累計の進捗率は売上高が78.0%、営業利益が85.2%、経常利益が85.9%、純利益が97.4%と高水準である。通期会社予想は再増額の可能性が高いだろう。
 
■株価は地合い悪化の売り一巡して上値試す
 
 株価は1月23日に04年来高値となる989円まで上伸した。その後は一旦反落したが、2月14日の直近安値664円から切り返し、地合い悪化の売り一巡感を強めている。
 
 2月22日の終値801円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想連結EPS24円80銭で算出)は32~33倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間4円で算出)は0.5%近辺、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS497円75銭で算出)は1.6倍近辺である。時価総額は約50億円である。
 
 週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインだ。地合い悪化の売りが一巡し、好業績を評価して上値を試す展開が期待される。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)