キーコーヒー <2594> はレギュラーコーヒー大手で、パッケージカフェ「KEYS CAFE」など事業領域拡大戦略を積極推進している。18年3月期2桁営業増益予想である。株価はモミ合い展開だが調整一巡感を強めている。
 
■コーヒー関連事業を主力として飲食関連事業も展開
 
 コーヒー関連事業(業務用・家庭用レギュラーコーヒー)を主力として、飲食関連事業(イタリアントマト、アマンド)も展開している。17年3月期セグメント別売上高構成比は、コーヒー関連事業87%、飲食関連事業8%、その他(ニック食品、honu加藤珈琲店など)6%だった。
 
 中期成長に向けて「ブランド強化」「収益力強化」「グループ連携強化」を3つの柱に掲げ、新商品の開発・投入、パッケージカフェ「KEYS CAFE」の多店舗展開など新たな事業領域開拓を積極推進している。
 
■18年3月期2桁営業増益予想
 
 今期(18年3月期)連結業績予想(5月12日公表)は売上高が前期(17年3月期)比7.9%増の680億円、営業利益が12.5%増の15億50百万円、経常利益が13.5%増の17億70百万円、純利益が3.1%増の11億70百万円としている。配当予想は前期と同額の年間18円(第2四半期末9円、期末9円)としている。予想配当性向は34.2%となる。
 
 第1四半期(4~6月)連結業績は売上高が前年同期比0.9%減収、営業利益が45.3%減益、経常利益が44.4%減益、純利益が45.5%減益だった。コーヒー生豆相場は安定した動きだったが、コーヒー関連事業における販売活動費投入の影響などで大幅減益だった。パッケージカフェ「KEYS CAFE」は5店舗出店して49店舗となった。通期予想に対する第1四半期の進捗率は売上高24.3%、営業利益33.1%、経常利益32.0%、純利益29.6%である。
 
 通期ベースではコーヒー関連事業で家庭用が好調に推移し、製造コスト改善への取り組みも寄与する見込みだ。さらに積極的な新商品の開発・市場投入、高付加価値商品の拡販、CVS向けカウンターコーヒーの進捗、生産効率化やコスト低減などに取り組む。第4四半期の営業利益が赤字となる収益特性に注意が必要だが、通期ベースで好業績を期待したい。
 
■株主優待制度は3月末と9月末の年2回実施
 
 株主優待制度は毎年3月末日および9月末日現在の100株以上所有株主に対して自社製品詰め合わせを贈呈している。100株以上~300株未満所有株主に対して1000円相当、300株以上~1000株未満所有株主に対して3000円相当、1000株以上所有株主に対して5000円相当を贈呈する。
 
■株価はモミ合いだが調整一巡感
 
 株価は2200円近辺でモミ合う展開だが超背一巡感を強めている。9月4日の終値2175円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS52円62銭で算出)は41倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間18円で算出)は0.8%近辺、前期実績連結PBR(前期実績の連結BPS1591円39銭で算出)は1.4倍近辺である。時価総額は約493億円である。
 
 週足チャートで見ると26週移動平均線を割り込んだが、52週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)