プラマテルズ <2714> (JQ)は合成樹脂の専門商社である。合成樹脂原料に関する高い専門性、原材料メーカーと販売先を繋ぐ高い提案営業力、少量多品種即納体制を強みとしている。18年3月期第1四半期は需要回復や円安などで大幅増収増益だった。通期も増収増益予想である。そして増額の可能性がありそうだ。株価は急伸して06年来高値圏だ。PBRは依然として0.6倍近辺であり、上値を試す展開が期待される。
 
■双日グループの合成樹脂専門商社、高付加価値商材を拡販
 
 双日 <2768> グループの合成樹脂専門商社である。需要先は幅広く、合成樹脂原料に関する高い専門性、原材料メーカーと販売先を繋ぐ高い提案営業力、少量多品種即納体制を強みとしている。
 
 17年3月期の取扱商材別売上高構成比は、エンジニアリング系樹脂41%、スチレン系樹脂18%、オレフィン系樹脂11%、塩化ビニール系材料5%、PET樹脂4%、その他樹脂3%、製品(合成樹脂関連他)16%、合成樹脂関連機械・シート2%だった。
 
 販売先業界別売上高構成比は、精密機器(OA・事務機器、カメラ等の光学機器、ギア等の精密部品)39%、家電・電子(家庭電気製品、パソコン等のOA・事務機器)15%、医療機器(注射器具等)9%、建材(床材、発泡押出製品、壁紙)8%、自動車部品(ハンドルや内装部品等)4%、ホビー(プラモデル、ゲーム機器)4%、パッケージング(化粧品容器、フィルム。梱包材)3%、衛材(おむつ)3%、その他16%だった。
 
 高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やM&Aを積極化するとともに、海外は中国、ベトナム、フィリピン、タイ、インド、台湾などアジア地域に積極展開している。17年3月期の海外売上比率は32%である。17年7月にはベトナムに現地法人を設立した。
 
■18年3月期第1四半期は大幅増益
 
 7月27日発表した今期(18年3月期)第1四半期(4月~6月)連結業績は、売上高が前年同期比15.1%増の143億26百万円、営業利益が2.1倍の3億円、経常利益が2.6倍の2億89百万円、純利益が3.0倍の1億91百万円だった。
 
 需要回復に伴う増収効果に加えて、円安や売上総利益率改善なども寄与して大幅増益だった。売上総利益は23.5%増加し、売上総利益率は6.6%で0.4ポイント上昇した。販管費は3.5%増加したが、販管費比率は4.5%で0.5ポイント低下した。営業外収益では受取配当金が増加、営業外費用では替差差損が減少、特別損失では減損損失が減少した。
 
 取扱商材別売上高はエンジニアリング系樹脂が10.1%増の55億31百万円、スチレン系樹脂が22.4%増の27億87百万円、オレフィン系樹脂が3.5%増の14億68百万円、PET樹脂が69.7%増の8億35百万円、塩化ビニール樹脂が5.9%増の2億52百万円、その他樹脂が13.5%増の5億46百万円、塩化ビニール系材料が44.9%増の4億39百万円、そして製品(合成樹脂関連他)が9.0%増の20億70百万円、合成樹脂関連機械・シートが24.8%増の3億93百万円だった。
 
■18年3月期増収増益予想で増額の可能性
 
 今期(18年3月期)連結業績予想(4月26日公表)は、売上高が前期(17年3月期)比6.3%増の550億円、営業利益が4.8%増の8億30百万円、経常利益が3.4%増の8億10百万円、純利益が0.7%増の5億30百万円としている。
 
 プラスチック原料ビジネスはアジアを中心として海外市場の成長が見込まれ、積極的な事業展開で増収増益予想である。通期会社予想に対する第1四半期の進捗率は売上高26.0%、営業利益36.1%、経常利益35.7%、純利益36.0%と高水準である。需要回復、市況改善、高付加価値製品拡大、円安メリットなどで収益拡大が期待され、通期会社予想には増額の可能性がありそうだ。
 
 配当予想は前期と同額の年間17円(第2四半期末8円、期末9円)としている。予想配当性向は27.4%となる。配当政策は将来の事業展望(海外展開およびM&A)と経営基盤・財務基盤の強化のため必要な内部留保を確保しつつ、安定的な配当の継続を実施していくことを基本方針としている。
 
■株価は急伸して06年来高値圏、好業績評価して上値試す
 
 株価は500円近辺でのモミ合いから上放れ、さらに第1四半期業績を好感する形で7月28日には707円まで急伸した。06年来の高値圏だ。
 
 7月31日の終値647円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS62円00銭で算出)は10~11倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間17円で算出)は2.6%近辺、前期実績連結PBR(前期実績の連結BPS1082円40銭で算出)は0.6倍近辺である。時価総額は約55億円である。
 
 週足チャートで見ると13週移動平均線がサポートラインの形だ。PBRは依然として0.6倍近辺であり、上値を試す展開が期待される。06年高値880円も視野に入りそうだ。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)(イメージ写真提供:123RF)