ドル円は上値が重く、株安、金利低下に反応し、１１２円４２銭まで下落。円は主要通貨に対してほぼ全面高の展開。

　ユーロドルはＥＣＢ理事会を控え、ポジション調整の動き。１．１０割れでは買い戻しも入り、ユーロは底堅く推移。

　株式市場は反落。原油高が一服し、アジア株も下げたことで主要株価指数は下落。ダウは６日ぶりとなる１０９ドル安。

　債券相場は３日ぶりに大きく反発。株価が反落したことや、日本国債が買われたことも影響。長期金利は１．８２％台まで低下。

　金は小幅に反落。原油価格はこのところの上昇に、利益確定の売りが優勢となり反落。

　　
ドル／円１１２．４２　～　１１３．０９

ユーロ／ドル１．０９９３　～　１．１０５８

ユーロ／円１２３．８５　～　１２４．７１

ＮＹダウ　　－１０９．８５　　→　１６，９６４．１０ドル

ＧＯＬＤ　　－１．１０　→　１，２６２．９０ドル

ＷＴＩ　－１．４０　　　　→　３６．５０ドル

米１０年国債　－０．０７７　→　１．８２９％


本日の注目イベント

英　　　英１月鉱工業生産
加　　　カナダ中銀政策金利発表


　ＮＹでは特にドル売り材料が出たわけではなかったものの、昨日のアジア市場で１１３円割れがあった流れを受け、上値の重い展開が続いています。日本株が下げ、中国の貿易収支が景気の減速を示唆し、さらにＮＹでは戻り基調だった原油価格も反落し、円が買われ易い状況だったことは否めません。ただ、先週から今週初めにかけては、上記市場はドル上昇をサポートしていながらもドル円が上昇できなかったのは、それ以外の要因もあるのではないかと思われます。

　テクニカル的には、１１５円が壁になっていることから、１１４円台半ばから上にはドル売り注文が入り安い状況です。今月は決算月ということもあり、海外で稼いだ資金が日本に戻されることも、それに輪をかけているのでしょう。

　また、１２０円割れからのドルの下落スピードが速かったことも挙げられます。１１１円割れまでの円の急騰は想定されていなかったことから、輸出予約の遅れも、ドルの戻りを抑制していると思われます。ドルが戻ったところは確実に売り注文を出してくるといった状況が想定されます。

　１１５円が重くなっているとはいえ、下値も今のところは限定的と見ています。１１０－１１５円のレンジはなかなか抜けそうもありません。１１２円から下では、外債投資のためのドル買い需要もありそうです。昨日の本邦債券市場では長期金利が一段と低下し、ついに日銀が導入したマイナス金利に並ぶ、マイナス０．１％まで下げました。運用難が続いている銀行などは金利が取れる長期債なども買い進めており、２０年から４０年の超長期債の金利も急低下しています。この動きは、融資先が限られている地方銀行にまで波及しているとの報道もあります。

　１月末のマイナス金利導入以来、国債の金利は急速に下がっており、その意味では日銀が意図したイールド・カーブ全体を引き下げるという目的は順調に進んでいますが、一方で株価の上昇と円安はいま一つです。黒田総裁も今週月曜日の講演では、現在はマイナス金利の影響を見極めている段階で、今後、株高と円安が進むとの見方を示しています。

　明日はＥＣＢの政策発表です。ここを皮切りに、日銀、ＦＲＢと重要会合が続きます。為替もこれらの会合を読みながら乱高下することも予想されます。足元では安定していた各市場が、重要会合前にも関わらず再び変化を見せ始めたことが気になります。「Ｇ２０」や中国の「全人代」などで、ある程度の政策出動も打ち出されたことで、１月末から２月中旬に見られたような大混乱はないとは思いますが、ここは再び慎重にならざるを得ません。

　ドル円のレンジは１１１円９０銭から１１３円１０銭程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）